Dar crédito aos mercados financeiros da África e por que precisamos intensificar as reformas

Se você abrir o Banco de dados de desenvolvimento financeiro global do Banco Mundial e comparar os dados sobre crédito privado com a população total, é instrutivo observar as taxas de crescimento marcadamente diferentes. Nas economias em desenvolvimento da África Subsaariana, a extensão de crédito cresceu de forma bastante impressionante nos últimos 10 anos, embora a partir de uma base baixa - de 10% para 18%. No entanto, a população total da região cresceu quase um terço e agora chega a 1 bilhão de pessoas. Esses números díspares sugerem que o crédito não está crescendo rápido o suficiente para construir a infraestrutura e criar os empregos necessários para sustentar essa população jovem em rápido crescimento.

A importância do crédito

Para a maioria dos que vivem no continente, especialmente aqueles que vivem em cidades que enfrentam o aumento dos preços dos alimentos e dos combustíveis, sua capacidade de construir ou adquirir ativos é extremamente limitada. Para a maioria das pessoas, o acesso ao crédito não consiste em investir em edifícios ou empresas. É sobre como gerenciar os desafios diários. Em suma, o crédito é uma necessidade, o meio pelo qual as pessoas podem permanecer no jogo.

Com certeza, um acesso mais fácil ao crédito - por meio, por exemplo, de cartões de crédito e de loja, bem como inovações em produtos de empréstimo baseados em dispositivos móveis como M-Shwari, Branch e Tala - ajuda a suavizar o consumo. Mas na África hoje não há muito que os mercados de crédito possam oferecer aos economicamente ativos quase pobres para ajudá-los a construir capital de forma significativa.



Nas economias desenvolvidas, o financiamento habitacional permitiu que milhões incontáveis ​​ao longo das décadas aumentassem a riqueza das famílias. Ainda assim, na África, os mercados de hipotecas são extremamente estreitos. Em Uganda, há cerca de 5.000 hipotecas para uma população de 41 milhões, enquanto na Tanzânia, há apenas 3.500 hipotecas em um país com uma população de 55 milhões. Uma disfunção do mercado como essa significa que as pessoas sem terras ou edifícios não se beneficiam da inflação do preço dos ativos que cria riqueza não adquirida para aqueles que já têm capital, e assim vemos as sociedades se tornando perigosamente divididas e desiguais.

A extensão de crédito na África está muito atrasada em relação a outras regiões do mundo. Embora a proporção do crédito em relação ao PIB seja de apenas 18% na África Subsaariana, os números comparáveis ​​no Sul da Ásia e na América Latina são 37% e 47%, respectivamente. Em toda a África Subsaariana, os banqueiros centrais e formuladores de políticas agora percebem que mercados de crédito muito maiores e com melhor funcionamento devem ser um resultado prioritário para suas estratégias de reforma do mercado financeiro.

No mundo da inclusão financeira, o crédito levanta preocupações devido aos riscos de superendividamento. Na verdade, esta é uma preocupação em contextos como no Quênia, onde tem havido uma proliferação de diferentes aplicativos para crédito online, e estão surgindo evidências de que o crédito online está sendo usado para atividades improdutivas, como jogos de azar online. Mas não devemos permitir que isso atrapalhe a realidade de que a África precisa de muito mais crédito se o desenvolvimento econômico acompanhar o crescimento da população.

Apesar da importância dos mercados de crédito, ainda não os tornamos, coletivamente, um objeto de investigação suficientemente sério - e as consequências de não fazê-lo são profundas.

Reforma do mercado de crédito

A reforma do mercado de crédito representa um desafio porque o crédito abrange todo o mercado financeiro - desde o microcrédito, de um lado, até os mercados de capitais, incluindo o financiamento de projetos e títulos, do outro. O crédito também envolve bancos, bem como instituições financeiras não bancárias, incluindo agora fintechs e até mesmo telcos - então, de quem é a função de regular os mercados de crédito? Apenas bancos centrais? Ou autoridades de conduta de mercado com mandatos que vão além do crédito ao consumidor em áreas como proteção ao investidor? Ou reguladores de crédito dedicados, como o National Credit Regulator da África do Sul? Nem sempre está claro quem deve ser o responsável e, por isso, os processos de reforma muitas vezes carecem de liderança.

Também vemos a reforma do mercado de crédito sendo promulgada de forma fragmentada. Por exemplo, o fortalecimento da infraestrutura do mercado de crédito tende a ser reservado aos interessados ​​no desenvolvimento do financiamento para pequenas e médias empresas, enquanto a proteção ao consumidor tende a ser encarada através de uma lente financeira responsável - quando, na verdade, os diferentes elementos se inter-relacionam. As estratégias de reforma do mercado de crédito devem ser muito mais articuladas do que estão.

Atualmente, não há um único observatório africano monitorando a evolução dos mercados de crédito na África e nenhum recurso baseado na África dedicado ao combate às disfunções do mercado de crédito. A última década testemunhou vários passos em falso em relação aos mercados de crédito, iniciativas bem intencionadas que não foram fundamentadas em boas evidências. Uma melhor troca de informações pode ter evitado esses erros. Na África, carecemos de mecanismos eficazes de compartilhamento de conhecimento e aprendizagem entre pares em torno do crédito, um contraste marcante com o amplo compartilhamento de conhecimento em áreas relacionadas, como supervisão bancária e serviços financeiros digitais.

Há também uma necessidade vital para os mercados de crédito africanos tirarem vantagem da crescente disponibilidade de capital concessional à medida que as organizações doadoras mudam seu financiamento para capital retornável e longe do financiamento de doações. As estruturas de capital financeiro combinadas, com sua capacidade de reduzir o risco e impulsionar os empréstimos de primeira linha, devem encorajar os bancos e outros credores a explorar novos mercados de forma sustentável, em que os riscos sejam apropriadamente compartilhados.

Além disso, há uma necessidade fundamental de dados muito melhores sobre os mercados de crédito. Sem dados muito mais granulares por setor ou por gênero, será difícil para os formuladores de políticas implementar estratégias eficazes destinadas a impulsionar o investimento em setores essenciais da indústria, como agricultura, habitação e infraestrutura.

O Banco da Zâmbia, com o apoio de FSD Africa , tem conduzido um esquema inovador para melhorar os dados sobre os mercados de crédito. De acordo com o esquema, todas as instituições financeiras regulamentadas submetem retornos trimestrais suplementares sobre suas carteiras de empréstimos ao banco central em troca dos quais eles podem ver, em agregado e por setor, dados de tendência sobre a evolução dos mercados de crédito na Zâmbia. Dessa forma, eles podem comparar seu próprio desempenho com o desempenho de toda a indústria. Acreditamos que isso estimulará a concorrência e a inovação por parte dos provedores de crédito privados. As autoridades zambianas, entretanto, têm agora a informação com a qual podem fazer escolhas informadas sobre onde obter os mercados de crédito na Zâmbia e como gerir os riscos, mas também, crucialmente, como promover a inovação e onde direcionar o apoio.

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