Medindo o custo da volatilidade da ajuda

Sumário executivo

Os fluxos de assistência oficial ao desenvolvimento (ODA) para os países receptores têm sido altamente voláteis e isso reduz seu valor. No nível macro, a evidência empírica sugere que a AOD volátil pode impactar negativamente o crescimento por meio de vários canais. No nível micro, a volatilidade pode afetar o planejamento fiscal e o nível e composição do investimento. Este documento de trabalho desenvolve uma métrica financeira simples que os formuladores de políticas podem usar para estimar (e reduzir) o custo da volatilidade da ajuda. Ao contrário de outras estimativas, nossa medida não depende de estimativas de parâmetros de regressões entre países, nem de simulações de modelos específicos de cada país.

Tratamos os fluxos de ajuda como o retorno incerto sobre um ativo não observado de boa vontade global detido por países em desenvolvimento. Em seguida, calculamos o valor equivalente de certeza dos fluxos de ajuda voláteis, bem como uma perda de peso morto associada, usando um modelo de precificação de ativos de capital. Nossa medida da perda de peso morto por dólar fornecido em ajuda permite uma comparação dos custos entre doadores e ao longo do tempo. Descobrimos que os custos da volatilidade aumentaram continuamente até 2002 e, desde então, caíram.



A volatilidade da ajuda é semelhante para países de baixa e média renda; estados fracos e estados fortes; países dependentes de ajuda e de baixa ajuda; e entre regiões. A volatilidade da ajuda difere substancialmente, no entanto, por doador. Inferimos que as políticas dos doadores contribuem para a volatilidade e que devem fazer da redução da volatilidade uma grande prioridade.

Principais conclusões

quem se beneficia do aquecimento global
  • A AOD é muito mais volátil do que as principais variáveis ​​macro: cinco vezes mais volátil do que o PIB e três vezes mais volátil do que as exportações para o destinatário médio. A ODA normalmente amplia os ciclos de negócios reais nos países destinatários.
  • O sistema de ajuda gera choques negativos maciços de renda para alguns países em desenvolvimento (em raras ocasiões). Esses grandes choques negativos são responsáveis ​​pelo alto custo da volatilidade. O impacto dos choques de ajuda foi tão grande e frequente quanto os choques de renda enfrentados pelos países desenvolvidos durante as duas guerras mundiais, a Grande Depressão e a Guerra Civil Espanhola.
  • A perda de peso morto associada à volatilidade da ajuda está entre 15 e 20 por cento do valor total da ajuda nos últimos anos. Nos níveis atuais de ajuda, essa perda é de cerca de US $ 16 bilhões.
  • Da perspectiva do destinatário médio, a perda de peso morto é de cerca de 1,9 por cento do PIB.
  • A volatilidade custa entre $ 0,07 e $ 0,28 por dólar de ajuda, dependendo do doador.