Três novos livros, três novos looks dentro da caixa preta financeira

Para quem ainda está tentando entender a crise financeira que provocou a Grande Recessão de 2007-09, outubro será um bom mês. Três livros futuros oferecem perspectivas úteis sobre onde estivemos, onde estamos e para onde podemos estar indo.

(Divulgação completa: conto os três autores como amigos e aconselhei Ben Bernanke em seu livro.)

5 de outubro: O livro do ex-presidente do Federal Reserve, A coragem de agir: uma memória de uma crise e suas consequências , traça sua formação e carreira, relata os momentos tensos da crise financeira a partir de uma perspectiva privilegiada e ilumina debates dentro do Fed até o final do mandato de Bernanke em janeiro de 2014.



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Um boato: Bernanke conta a história de fundo da birra, a reação abrupta do mercado ao seu depoimento no Congresso em maio de 2013, que sugeriu o fim da compra de títulos em aberto do Fed, conhecida como QE3 (para a terceira rodada de flexibilização quantitativa ) Na época, ele escreve, ele era trabalhando para manter o suporte para QE em meio à resistência de alguns francos presidentes de bancos do Fed regionais, bem como de três dos membros do conselho baseados em Washington - Betsy Duke , Jay Powell , e Jeremy Stein –Dublado os três amigos pela porta-voz do Fed Michelle Smith (p. 540).

O livro também dá uma ideia de como era lidar com membros do Congresso - entre eles o Sen. Richard Shelby , que criticou o Sr. Bernanke em público, mas o cortejou em particular. O presidente do Fed ficou surpreso com o fato de o muitas vezes folclórico republicano do Alabama ter gostos nitidamente sofisticados. Certa vez, convidei-o para jantar, escreve Bernanke, e ele escolheu um dos melhores restaurantes italianos de Washington. Entre os tópicos discutidos durante o jantar estava a afinidade do Sr. Shelby com a ópera wagneriana (p. 431).

13 de outubro: Dentro Infalível: Por que a segurança pode ser perigosa e como o perigo nos torna seguros , Greg Ip do The Wall Street Journal luta com um enigma: quanto mais seguros tornamos alguns aspectos da vida, financeiros e outros, mais riscos as pessoas correm e maior o risco de calamidade.

Inspirado pelo falecido economista Hyman Minsky (que foi considerado um pouco excêntrico por seus colegas durante sua vida, mas é agora visto como um profeta ), Senhor ip conta todas as maneiras pelas quais a estabilidade pode ser desestabilizadora. Ele traça um paralelo fascinante entre as desvantagens de suprimir incêndios florestais (incêndios menos frequentes, mas muito maiores) e as consequências de persuadir os investidores de que o Fed pode e sempre fará o que for necessário para evitar grandes crises financeiras (riscos excessivos e irrealistas que acaba produzindo episódios como a recente crise financeira global).

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Seu ponto principal: não devemos insistir nem esperar total segurança e estabilidade, porque isso nos trará incêndios florestais mais intensos e crises financeiras mais intensas. Devemos aceitar que um pouco mais de caos e risco hoje produzirá mais recompensa e estabilidade amanhã.

20 de outubro: Ex-repórter do Journal Roger Lowenstein 'S Banco da América: a luta épica para criar o Federal Reserve nos lembra que o Fed nasceu em 1913 em meio a controvérsias políticas, coalizões improváveis ​​e tensões entre a Câmara e o Senado e entre o Congresso e a Casa Branca. Em um grau notável, ecos dessas batalhas ainda são ouvidos hoje. Houve e ainda há persistente desconforto público com a centralização do poder em Washington, suspeita dos banqueiros, angústia insaciável com a inflação em alguns setores e tensão entre os interesses dos devedores e dos credores. (Para leitores de dentro do Beltway, o Sr. Lowenstein discutirá seu livro em 22 de outubro no Brookings Institution’s Hutchins Center com um cientista político Sarah Binder e ex-vice-presidente do Fed Don Kohn .)

Depois que o Federal Reserve Act foi assinado em lei por Woodrow Wilson , vários homens se gabaram de ser o criador, escreve Lowenstein. Questionado sobre a identidade do pai do Fed, o financista Paul Warburg (um membro original do Conselho do Federal Reserve) respondeu que não sabia, mas a julgar pelo número de homens que reivindicaram a homenagem, sua mãe deve ter sido uma das mais imorais mulher.


vai trunfo se tornar um ditador

Nota do editor: esta postagem apareceu originalmente em Washington Wire do The Wall Street Journal em 5 de outubro de 2015.