E se não houver resgate automático?

A falência e liquidação de qualquer uma das três grandes montadoras representaria um sério golpe para uma economia já fraca e em declínio. Para entender o possível impacto do colapso de uma montadora, vamos começar com alguns números básicos de empregos.

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Em novembro de 2008, cerca de 830.000 trabalhadores americanos foram empregados em fábricas de montagem de automóveis e empresas envolvidas com o fornecimento de peças para novos carros e caminhões. Destes, um pouco menos de um quarto de milhão de trabalhadores foram empregados diretamente pelas Três Grandes. Os outros trabalhadores trabalhavam em empresas de fornecimento de peças automotivas e em montadoras estrangeiras. Dezenas de milhares de trabalhadores adicionais que normalmente são empregados em montadoras e fábricas de peças estão em dispensa temporária ou indefinida. Muitos desses trabalhadores esperam ser chamados de volta aos empregos quando o mercado automotivo se recuperar.

Além dos trabalhadores que se dedicam à fabricação de carros, mais de um milhão de trabalhadores norte-americanos trabalham em concessionárias de automóveis novos e na distribuição de carros e caminhões novos. Uma porcentagem desconhecida desses trabalhadores é empregada na distribuição de carros e caminhões produzidos pelas Três Grandes. Com base nas participações de mercado das montadoras nos últimos três anos, é plausível que bem mais da metade dos trabalhadores na cadeia de distribuição de vendas tenham empregos que dependem das Três Grandes.



No total, mais de 2 milhões de pessoas têm empregos que estão diretamente ligados à produção, distribuição e venda de carros e caminhões novos. Bem mais da metade deles depende da produção e venda contínuas dos Três Grandes carros e caminhões. Uma estimativa conservadora do impacto direto do fracasso de todas as três grandes montadoras seria a perda imediata de pelo menos um milhão de empregos. Assim, o impacto direto da liquidação das Três Grandes acrescentaria quase um ponto percentual à atual taxa de desemprego.

Os efeitos indiretos, mas de curto prazo, do colapso das Três Grandes aumentariam esse preço. Muitos fornecedores de autopeças provavelmente entrarão em falência se as Três Grandes falirem. Isso prejudicará a produção de carros com placas estrangeiras nos Estados Unidos, porque as montadoras estrangeiras também dependem dos fornecedores de peças automotivas dos EUA para muitos dos insumos usados ​​na fabricação de seus carros. As interrupções de produção em fábricas estrangeiras podem, por sua vez, reduzir o emprego em montadoras estrangeiras e em fábricas que fornecem peças de automóveis para essas fábricas.

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Finalmente, centenas de milhares de trabalhadores em lojas de varejo, bancos e empresas produtoras de serviços perderão seus empregos em comunidades onde estão localizadas montadoras de automóveis e fábricas de peças de automóveis. Os trabalhadores das montadoras e das fábricas de peças ganham salários um quarto mais altos do que os pagos aos trabalhadores médios da produção. Os impactos indiretos do fechamento de fábricas de automóveis sobre o emprego local seriam, portanto, maiores do que os efeitos que acompanhariam a perda de outros tipos de empregos.

Se o governo federal não oferecer aos Três Grandes empréstimos ou garantias de empréstimos, é muito improvável que os credores privados se apresentem para lhes oferecer crédito, antes ou depois de uma falência formal. Isso implica que a falência logo seria seguida pela liquidação das fábricas e ativos das montadoras. No longo prazo, quando a demanda dos EUA por carros novos se recuperar, as montadoras estrangeiras expandirão a produção nos Estados Unidos e algumas das perdas de empregos no negócio de fornecimento de peças serão revertidas. No entanto, uma parte esmagadora do investimento em capital físico e humano que foi investido na indústria automobilística dos EUA será perdida.

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Sempre acreditei que essa perda é muito grande para a nação permitir que todos os Três Grandes desapareçam no próximo ano. Em uma apresentação anterior, descrevi as condições que devem ser impostas às Três Grandes se o governo quiser conceder empréstimos ou garantias de empréstimos. O Congresso deveria aprovar uma lei que disponibilizasse empréstimos às montadoras de acordo com diretrizes gerais, mas os termos específicos do contrato de empréstimo deveriam ser negociados e aplicados por um conselho federal encarregado de supervisionar os empréstimos. Os empréstimos só devem ir para empresas que oferecem um plano de negócios que traça um caminho confiável para a lucratividade da empresa. A menos que haja uma recuperação inesperada da economia no próximo ano, espero que a recuperação final das montadoras exija empréstimos que somam substancialmente mais do que os US $ 34 bilhões que as montadoras pediram na semana passada.

Os números do desemprego de novembro fornecem evidências adicionais de que seria imprudente permitir que todas as Três Grandes falissem. O último relatório de empregos mostra que a folha de pagamento caiu 1,2 milhão nos últimos 3 meses. O ritmo de perda de empregos está se acelerando. Um dos principais motivos é a queda acentuada na demanda do consumidor. Não apenas as vendas despencaram nos showrooms de carros novos, os consumidores também estão gastando menos dinheiro em lojas de departamentos e de descontos. Em um ambiente de confiança extremamente frágil do consumidor e do investidor, seria temerário prejudicar ainda mais a confiança, permitindo o colapso das montadoras sediadas em Detroit.